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用益信托型阳光私募周评（11.08-11. 14）

时间：2010-11-15 11:52:24 作者：用益信托工作室来源：用益信托工作室

一、一周私募信托产品发行和成立情况
据用益信托工作室不完全统计，本周共有8个证券投资类的信托产品发行，与上周发行数量一样。本周发行的8个信托产品分别是厦门信托发行的MS2008-1证券投资分级受益权集合资金信托计划；联华信托发行的富麟一号证券投资集合资金信托计划、金中和东升证券投资集合资金信托计划、猎豹二期证券投资集合资金信托计划、新价值19期证券投资集合资金信托计划、盈融达3号证券投资集合资金信托计划、智德精选6期证券投资集合资金信托计划、中睿合银7期证券投资集合资金信托计划。
另外，本周有11个证券投资类的信托产品成立，较上周成立的4个有较大幅度的增加。本周成立的11个信托产品分别是陕西国投发行的天富3号005（建顺2期）结构化证券投资集合资金信托计划、万益2期结构化证券投资集合资金信托计划；联华信托发行的理成转子3号证券投资集合资金信托计划、鼎力超级成长证券投资集合资金信托计划、建信稳健增值1期证券投资集合资金信托计划、建信稳健增值2期证券投资集合资金信托计划；平安信托发行的平安财富•双核动力3期1号（阿尔法型）集合资金信托计划、平安财富•黄金优选二期十号集合资金信托计划；中信信托发行的稳健分层型证券投资集合资金信托计划1029期；华润信托发行的金牛精选1期TOT集合资金信托计划；建信信托发行的建信私募精选集合资金信托计划（1期）。成立产品有2个TOT，4个结构化产品。批露期限的结构化产品的平均期限为1.3年。

表1：本周阳光私募信托产品发行和成立具体情况

	信托产品名称	信托公司	推出日期	成立日期	投资顾问公司	是否为结构化
新发行产品	MS2008-1	厦门信托	2010-11-11			是
	富麟一号	联华信托	2010-11-11		富麟投资	否
	金中和东升	联华信托	2010-11-11		金中和投资	否
	猎豹二期	联华信托	2010-11-11		猎豹投资	否
	新价值19期	联华信托	2010-11-11		新价值投资	否
	盈融达3号	联华信托	2010-11-11		盈融达投资	否
	智德精选6期	联华信托	2010-11-11		智德投资	否
	中睿合银7期	联华信托	2010-11-11		中睿合银投资	否
新成立产品	天富3号005	陕西国投	2010-11-5	2010-11-12	健顺投资	是
	万益2期	陕西国投	2010-11-1	2010-11-12	万益投资	是
	理成转子3号	联华信托	2010-10-12	2010-11-12	理成资产	否
	双核动力3期1号	平安信托	2010-10-26	2010-11-11	汇利资产、智德投资	否
	鼎力超级成长	联华信托	2010-10-25	2010-11-11	鼎力投资	否
	建信稳健增值1期	联华信托	2010-11-1	2010-11-10		否
	建信稳健增值2期	联华信托	2010-11-1	2010-11-10		否
	稳健分层型1029期	中信信托	2010-11-1	2010-11-10	伏羲资产	是
	金牛精选1期TOT	华润信托	2010-10-21	2010-11-10	国信证券	否（TOT）
	建信私募精选（1期）	建信信托	2010-10-12	2010-11-10		否（TOT）
	黄金优选二期十号	平安信托	2010-11-1	2010-11-9	新价值投资	否

数据来源：用益信托工作室
二、私募信托产品近五周发行和成立情况
为把握好私募信托产品的发行和成立趋势，我们对近五周的发行和成立情况进行统计并进行比较。由下图1可知，本周私募信托产品的发行数量与上周持平，一定程度表明自11月份以来信托产品的发行保持平稳发展。成立数量则由上周的下降转为上升，而且斜线比较陡峭，这与10月份以来发行的信托产品比较多有关，10月第一周发行的21个产品有部分在本周成立，同时一些推介期较短的产品也在本周成立。
图1：私募信托产品近五周发行和成立数量情况对比图

备注：图中每周的产品成立和发行数量都以最近统计到的数据进行更新。
       三、信托型阳光私募业绩排行情况
          据公开不完全统计，以2009年1月1日为数据统计的起点，截至2010年11月14日信托公司推出的证券投资类信托产品共有721个（不包含期间已清算、终止的产品），其中非结构化产品有505个，结构化产品有216个。在505个非结构化产品中，批露的最新单位净值排在前20位的如表2所示，中信信托推出的精熙证券投资计划以单位净值2.4087元列居第一，交银信托推出的中咨东方二号因为批露日期为9月30日，故不放入进行比较。中融信托推出的中融-混沌2号以单位净值1.9703元列居第二，中原信托推出的六禾光辉岁月1期以单位净值1.8872元列居第三，华润信托推出的展博1期以单位净值1.7732元列居第四。前四位的绝对收益率分别为140.87%、97.03%、88.72%、77.32%。中融信托推出的菁英时代成长1号以单位净值1.7288元居于第六。
         管理型阳光私募较上周排名相比，前5位单位净值排名变化不大，上周排在首位的精熙证券仍然位居首位，中融信托推出的中融-混沌2号与上周一样仍然位居第二，山东信托推出的彤源2号排到第九位，绝对收益65.76%。从20位排名可以看出，这一周华润信托推出的产品总体效益不错。不但有2个产品位居前5，并且这周共有7只产品名列前20，且净值在1.52元以上，本周排名前20的绝对收益都在50%以上，阳光私募整体表现不错。
                                               表2：非结构化阳光私募产品最新单位净值前20位排名

产品名称	发行机构	投资顾问	投资经理	成立日期	最新更新时间	单位净值（元）	绝对收益
精熙证券	中信信托	精熙投资	李子民单川	2009-2-23	2010-11-5	2.4087	140.87%
中融-混沌2号	中融信托	混沌道然	王歆	2009-6-22	2010-11-1	1.9703	97.03%
六禾光辉岁月1期	中原信托	六禾投资	夏晓辉	2010-1-10	2010-10-29	1.8872	88.72%
展博1期	华润信托	展博投资	陈锋昂	2009-6-15	2010-10-25	1.7732	77.32%
尚雅5期	华润信托	尚雅投资	石波	2009-4-23	2010-11-10	1.7619	76.19%
菁英时代成长1号	中融信托	菁英时代投资	陈宏超	2009-4-20	2010-10-20	1.7288	72.88%
三能1号	山东信托	联合证券		2009-6-15	2010-11-5	1.7178	71.78%
和聚1期	中信信托	和聚投资	李泽刚	2009-7-14	2010-11-5	1.6621	66.21%
彤源2号	山东信托	彤源投资	任云鹤	2009-10-30	2010-11-5	1.6576	65.76%
理成风景2号	华润信托	理成资产	杨玉山	2009-9-15	2010-11-1	1.6495	64.95%
泽熙瑞金1号	山东信托	泽熙投资		2010-3-5	2010-11-5	1.6485	64.85%
康成亨1期	华润信托	康成亨投资	韩俊刚	2009-5-22	2010-11-5	1.6324	63.24%
新价值4号	山东信托	新价值投资	罗伟广	2009-6-26	2010-11-5	1.6016	60.16%
汇利优选2期	中信信托	汇利资产	何震	2009-3-20	2010-11-5	1.5644	56.44%
尚雅7期	华润信托	尚雅投资	石波常昊	2009-6-29	2010-11-10	1.5559	55.59%
浦江之星八号（2期）	中海信托	德汇投资		2009-2-16	2010-11-5	1.5445	54.45%
中睿吉祥管家一期	中铁信托	中睿合银投资	刘睿	2009-5-25	2010-10-31	1.538	53.80%
朱雀5期	西部信托	朱雀发展投资	梁跃军	2009-5-15	2010-11-5	1.5372	53.72%
尚雅6期	华润信托	尚雅投资	石波	2009-6-10	2010-11-10	1.5211	52.11%
合赢精选1期	华润信托	合赢资产	易建军	2009-6-19	2010-10-29	1.5208	52.08%

        备注：成立时间于2009年以后的非结构化私募信托产品排名。
    在216个结构化产品中,最新单位净值排在前20位的如表3所示，中海信托推出的浦江之星6号以单位净值2.3728元列居第一，中融信托推出的华宝1号DPI结构化证券投资集合资金信托计划以单位净值1.6721元列居第二，外贸信托推出的聚益1期结构化证券投资集合资金信托计划以1.5656元位居第三，山东信托推出的长金5号本周以单位净值1.488元位居第六，前三甲的绝对收益率分别为137.28%、67.21%、56.56%。
    较上周排名相比，排名前三甲的收益率较上周有所上升，同时，由表3可以看出前20名结构化私募产品排名竞争较大，产品在排名上都有不同程度的变化。第一名是中海信托推出的浦江之星6号其单位净值为2.3728。上周排名第二的华宝1号DPI结构化证券投资集合资金信托计划仍以单位净值1.6721元列居第二。较突出的是上周排名第三的山东信托推出的长金5号本周位居第六。外贸信托推出的江豚1期结构化证券投资集合资金信托计划本周降到第14、聚益1期（汇富27号）结构化证券投资集合资金信托计划这周排到第三。本周瑞华3号仍排在第7位，保持该水平不变。结构化产品排名前20位中由外贸信托推出的产品有7个，其较上周排名一半以上有所落后。中海信托本周有5个产品排于前20。
                               表3：结构化阳光私募产品最新单位净值前20位排名

产品名称	发行机构	投资顾问	投资经理	成立日期	最新更新时间	单位净值（元）	绝对收益
浦江之星6号	中海信托	未知		2009-4-28	2010-11-5	2.3728	137.28%
华宝1号DPI	中融信托	怡和华宝投资		2009-4-11	2010-11-5	1.6721	67.21%
聚益1期	外贸信托	聚益投资	汤小生	2010-5-5	2010-11-5	1.5656	56.56%
万益1 期	陕西国投	万益投资	詹世彬	2010-6-21	2010-11-5	1.524	52.40%
陕国投·博信2号	陕西国投	新盛华盈投资		2010-1-18	2010-11-5	1.4885	48.85%
长金5号	山东信托	长金投资	郑晓军	2009-6-26	2010-10-26	1.488	48.80%
瑞华3号	中融信托	瑞华投资		2009-4-2	2010-11-10	1.4618	46.18%
聚发(3)-浦江之星28号	中海信托	彤源投资	李威	2010-1-29	2010-11-5	1.4155	41.55%
浦江之星12号	中海信托			2009-3-9	2010-11-5	1.4011	40.11%
鼎诺4期	外贸信托	鼎诺投资	黄弢	2010-5-21	2010-11-5	1.3915	39.15%
聚发（14）-浦江之星37号	中海信托	未知		2010-4-1	2010-11-5	1.3911	39.11%
汇富2号（理成）	外贸信托	理成资产	程义全	2009-4-17	2010-11-5	1.3873	38.73%
京福创富1期	陕西国投	京福资产	陈山	2009-7-9	2010-11-5	1.387	38.70%
江豚1期	外贸信托	未知		2010-4-1	2010-11-5	1.3524	35.24%
浦江之星17号	中海信托	凯石投资	陈继武	2010-1-20	2010-11-5	1.3486	34.86%
凯石2号	外贸信托	凯石投资	陈继武	2010-5-17	2010-11-5	1.3333	33.33%
岗岩一期	新时代信托	岗岩投资		2009-6-11	2009-10-29	1.3328	33.28%
聚益3期	外贸信托	聚益投资	汤小生	2010-6-28	2010-11-5	1.3285	32.85%
创富1号	外贸信托	凯石投资	陈继武	2010-6-18	2010-11-5	1.3278	32.78%
君信达	中融信托			2009-5-25	2010-11-5	1.3232	32.32%

备注：成立时间于2009年以后的结构化私募信托产品排名。
    四、一周市场点评
    1、阳光私募规模跳跃式冲关产品与风格日趋多元化
    从10亿到1000亿的三级跳产品与风格日趋多元化
    11月6日下午，和讯网与海通证券联合主办的“和讯网2010年秋季私募尖峰论坛”在深圳威尼斯皇冠假日酒店隆重举行。按照主办方统计的数据，我国阳光私募已经轻松跃过千亿大关。
广东瑞天投资管理有限公司副总经理李鹏“阳光私募能够继续在比较宽大的舞台更加多元化地发展，有不同类型、不同风格的基金经理、管理人不断地涌现出来。”
    点评：阳光私募发行情况较好，规模逐渐上升，除今年形势不错外，主要是2008年、2009年阳光私募发展迅猛，特别是去年年底到今年初，由于银行私人理财客户大量介入阳光私募的发行，使得规模上涨非常快。2007年整个一年发行的产品比较多，但整个规模也就20来亿。数量增多、规模扩大，越来越多的券商、基金从业人员甚至媒体从业人员和一些民间高手涌入了阳光私募的大军，由于不同的基金经理、管理人其投资理念、风格会有很大不同，阳光私募产品则日趋多元化。
    2、积年隐患证监会钝刀割杀私募
    11月1日，证监会密集发文，给束缚已久的公募基金松绑，以应对来自私募基金的持续挑战。而在此之前，证监会的大棒高高悬在一位私募大佬的头上，随时准备给私募基金沉痛一击。11月2日，证监会官员在媒体前亮相，直面最为敏感的公募基金股权激励问题。山雨欲来，公募基金翘首企盼，而私募基金从北京金融街19号的窗口感受到了一丝寒意。
    点评：2007年以来，公募基金标志性的人物屡屡出走私募基金是积年隐患。面对这一状况，证监会曾在不同场合呼唤整个行业加强管理、优化服务，但是缺乏物质刺激，很难对优秀人才构成实质吸引力，但改变终于在近期出现。证监会一系列的举动中，李旭利事件应该是一个开始。不管李旭利是否真的涉嫌违规，最终调查结果如何，对私募都传达了一个信号：私募不是避风港，离开公募未必是一个好的选择。在“敲山震虎”给私募资产管理者当头棒喝后，证监会趁热打铁，迅速施以“猛药”刺激公募基金。11月1日，证监会罕见地连续发文，松绑公募基金束缚，三个文件犹如三把“钝刀”，并非明着砍向私募基金，但私募基金却切身感到了切肤之痛。
                                                                                       (执笔：黄小琴)

郑重申明：
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